2026 年 7 月 21 日，全球市场迎来强力反弹，亚太股市领涨，结束了持续数周的 AI 抛售行情。投资者正在权衡中国 Kimi K3 大模型的颠覆性影响与即将到来的美国科技巨头财报，欧美市场有望跟随亚洲势头走高。
亚太引领全球科技股反弹
日本与韩国率先开启反弹，半导体与科技股全线走强。日经 225 指数收盘上涨 3.26%，报 66232 点，存储芯片厂商铠侠大涨 14%，软银上涨 6.1%。韩国综合指数上涨 3.56%，盘中涨幅一度突破 4%，触发交易所暂停程序化买单的 Sidecar 机制。三星电子反弹 6.1%，SK 海力士上涨 4%，数据显示韩国 7 月前 20 天半导体出口同比暴增 180.6%，成为核心催化因素。 中国科技市场表现最为震撼。科创 50 指数上演史诗级深 V 反转，早盘一度下跌 3%，午后在增量资金推动下直线拉升，最终收涨10.73%，创下 2026 年以来最大单日涨幅，两市成交额达 2.96 万亿元。芯片设备与 AI 设计股领涨，数十只个股收获 20% 涨停。
Kimi K3 颠覆效应持续重塑 AI 估值
月之暗面发布 Kimi K3 后的余震仍在全球 AI 股市持续发酵。这一被摩根大通称为 "DeepSeek 2.0 时刻" 的 2.8 万亿参数开源模型，已登顶全球编程榜单，定价较OpenAI 和 Anthropic的旗舰模型低 3 至 5 倍。随着完整模型权重将于 7 月 27 日开源，该模型有可能将美国厂商长期维持溢价的前沿 AI 能力商品化。 上周三个交易日内，这一冲击导致美股 AI 板块市值蒸发约 4700 亿美元，但本周的反弹表明市场开始分化胜负。中国 AI 基础设施标的因国内需求激增预期大幅上涨，而美国云计算与芯片股正尝试构筑短期底部。
财报季临近，欧美有望跟随上涨
美股期货指向高开，纳斯达克 100 指数期货在亚洲交易时段上涨约 1%。欧洲市场也预计大幅高开，跟随亚洲风险偏好回升与油价回落带来的通胀压力缓解。 当前市场全部目光聚焦于即将到来的科技七巨头财报季，特斯拉、谷歌与英特尔将于本周率先披露。市场最核心的观察指标是资本开支指引—— 投资者等待验证云厂商是否会维持激进的 AI 基础设施支出计划，抑或在中国新入局者的定价压力下有所收敛。在这些资本开支数据落地之前，本轮修复反弹仍处于脆弱状态。