在周三 CPI 数据公布前，美股呈现典型的 risk-off 轮动结构，道指逆势微涨而 QQQ 跌破关键支撑，资金正用防御姿态提前为通胀数据定价。
上周Astra利好、CPI数据与OpenAI/Anthropic减速论轮番扰动，叠加利率决议、油价和美债，半导体板块在多重因子拉扯中失去单边逻辑。